麦价将趋于稳定

近期，郑州强麦的表现成为了市场关注焦点，交易量放大，持仓持续增加以及各合约期价走势异常分化令投资者感到入市机会较多。

具体来说，10月下旬以来，强麦近期合约以及远期合约期价的运行发生背离，市场上多空双方的分歧加大，近期合约1月与5月期价出现上冲行情，而远期合约7月与9月期价却出现了较大幅度的下跌，市场上多空双方互不相让。这种矛盾在11月中旬达到白热化，在11月14日当天，1月与5月合约期价继续保持强势，而7月与9月合约期价却急剧下跌，并且9月合约期价开盘一小时之后就被封在了跌停板上，同时当日强麦的成交也创下了该品种上市以来的最大量，全部合约共成交了42.1万手，主力5月合约仓单的置换时间有关，但是我们仍可以明显的看出资金在这一期间所发挥的作用。与此同时，资金到底能够主导市场多久，期价最终将以何种方式回归也成为市场关注的焦点。从强麦市场近期表现来看，笔者认为在小麦市场基本面并未出现实质性改变的情况下，当前强麦市场的运行格局只是一种阶段性的现象，经过阶段性的“浮躁”与各合约期价运行背离之后，市场必将重新回归平静。由于当前小麦市场基本面较为稳定，强麦期价稳定运行将是今后市场所保持的主要运行格局。

强麦仓单情况

毫无疑问当前强麦市场所呈现的这种近手中本来就持有一部分仓单有关。然而，虽然最终仓单能够注册多少，以及多头手中到底控制了多少仓单当前无法给出定论，但是可以预期的是仓单的数量将会逐渐的增加，因为利用目前的期货价格注册仓单利润已经超过了150元/吨，这样的期现套利空间对小麦现货商而言极具诱惑力。同时，我们必须注意到多头是否真的愿意接货，若多头真的想在期市购买小麦，那么就应该青海治疗癫痫专科医院在低价区接货，或者是逢低买入，而没有任何必要推高期价后买入，推高期价后买入唯一的解释就是由于空盘量巨大，可以在推高期价迫使投机空头离场的情况下获利，这种交易动机和交易行为完全是出于资金搏弈的考虑，是典型的“挤仓”行为。笔者认为，“挤仓”到底能否成功与后市仓单注册的数量有重要的关系。

从目前的仓单数量来看，上周五郑商所公布强麦仓单数量为11421张，较前一周大幅增加了1548张，有效预报的仓单数量也达到了8925张，已注册仓单数量以及有效预报的仓单数量都较前一周出现了较大幅度的增加。与此同时，当前进行期现套利操作已可获利150元/吨，因而笔者认为后市仓单的数量将会进一步增加。利润是促进资源配置的原动力，这么大的利润空间必将导致更多的小麦流入到期货市场。结合目前盘面来看，1月合约当前的空盘量为5.6万手，仓单数量与有效预报数量之和达到了2万多张，随着后市仓单数量的逐渐增加，多头在1月合约上“挤仓”癫痫病起因成功的可能性已经不大。总体来看，后市仓单数量会进一步的增加，伴随而来的实盘压力将逐渐的在市场上得到显现。

小麦产量情况

从全球范围来看，国际谷物理事会(IGC)11月24日称，预期2005/2006年度(7月至次年6月)全球小麦产量为6.107亿吨，高于上次预估的6.093亿吨，但低于2004/2005年度的6.232亿吨。全球范围内小麦市场依然处在一种供求紧平衡状态之中。从国内小麦市场的情况来看，截至目前，我国冬小麦播种工作已经结束，农业部统计今年我国冬小麦的播种面积同比增加1%，其中优质强筋小麦播种面积同比增加幅度较大。另外，虽然今年冬小麦播种期间出现的阴雨天气导致部分小麦播种较往年有所延迟，但是整体上仍在适播期内完成了播种，小麦明年的产量不会受到影响。有关专家表示，由于前期雨水偏多，土壤底墒状况较好，对小麦的出苗以及后期的生长发育十分有利，当前我国冬小麦生长情况良好、长势正常。笔者认为，播种面积的增加以及天气良好为明年小麦丰收奠定了基础，如果后期气候维持正常不出现大的自然灾害，那么明年我国的小麦产量将会增加。

小麦现货市场情况

进入11月份以来，国内制粉企业的开工率较前期有所提高，但是由于企业采取了即购即用的库存策略，当前小麦现货市场购销依然不够活跃，整体依然比较平淡。同时，由于面粉供给量增加，市场竞争激烈，大部分制粉企业调低了面粉售价，这在一定程度上也会打压小麦市场价格。另据了解，癫痫有哪些脑电图常识当前国有粮食收储企业的库存压力比较大，后期将会有一部分的储备小麦逐渐轮出。本月末，山东和北京地区将竞售一部分储备小麦。而随着各地储备小麦轮出工作的展开，后市小麦现货市场将受到一定的压力。总体来看，当前小麦市场基本面依旧比较稳定，实质性的利多利空因素并未出现。虽然当前现货市场价格面临一定的压力，但是由于农资价格上涨导致种植成本提高，以及国家切实保护农民利益提高农民收入的政策导向，小麦价格不可能出现较大的下跌。笔者认为，基本面方面的平稳状况依然将引导小麦价格趋于稳。

技术面

从技术图形上来看，当前强麦主力5月合约期价依然处在各均线之上，均线系统呈多头排列，市场依然处在良好的多头状态之中，期价11月18日创出近期新高之后的回落是其突破前期三角形形态之后的一次回抽，后市投资者应该重点关注期价在1750元/吨附近的表现。技术上看期价在此经过整理之后仍存有进一步上涨的可能，但是上涨的空间已经不大。而9月合约期价虽然在上周显现出了止跌企稳迹象，但整体依然处在空头状态之中，投资者在后市应重点关注期价在1665—1710元/吨区间的突破情况。

综上所述，无论是小麦市场基本面还是技术面，当前都没有出现支持小麦价格出现大行情的因素，近期郑州强麦的表现仅仅治疗间歇性癫痫病的办法是短时期内资金与仓单形成较为特殊关系所导致的结果，并不能代表市场的本质关系。后期随着市场阶段性的资金博弈结束之后，小麦价格将再次回归稳定运行的格局，各合约期价运行异常背离的状况也将得到遏制。